美国4月PPI意外上升，能源成本引发“二次通胀”！

周三，二次通胀美国劳工统计局（BLS）发布的美国数据显示，4月份美国批发物价涨幅明显高于预期，月P意外引创下2022年以来的上升新高，进一步加深了市场对通胀持续性的成本担忧。在全球地缘局势动荡和能源价格波动的二次通胀背景下，美国通胀前景愈发复杂。美国

数据显示，月P意外引美国4月生产者价格指数（PPI）同比增长6%，上升超出彭博社调查的成本经济学家预期，并且是二次通胀近两年的单月最大涨幅。剔除食品和能源后的美国核心PPI同比上涨5.2%，创下三年多来的月P意外引最高水平。

数据公布后，上升现货黄金短暂下跌约10美元，成本随后有所回升；美元指数DXY短线涨了6点。

这一数据紧跟周二发布的高位CPI（消费者价格指数），警示着通胀正在从生产端向消费端不断扩散。分析指出，随着中东冲突的持续，能源价格波动已成为扰动物价稳定、推高生产成本的关键因素。

对PPI超预期的分析显示，能源成本的“二次通胀”是主要驱动力。4月份，美国能源成本较上月上涨7.8%，直接推动了商品价格的上涨。

更深层的影响在于成本传导效应。由于燃料价格居高不下，4月交通运输和仓储服务价格环比上涨5%，这一领域对地缘冲突尤为敏感，具体表现为卡车货运费用的上涨和燃料零售商利润的扩张。

此外，服务业整体成本也增长1.2%，创下四年来的最高水平，显示出通胀压力已不再仅限于商品领域，而是扩展至服务行业。

市场对美联储维持高利率的预期再次升温，各期限美债收益率普遍上扬。基准10年期美国国债收益率上涨约2个基点，达到4.49%，创去年7月以来的新高。投资者担忧，如果批发端的能源和物流压力持续，企业将不得不将上涨的成本转嫁给消费者。

根据CME“美联储观察”，市场预估在12月前加息的概率已超过30%。在4月PPI意外强劲后，市场普遍认为美联储今年降息的可能性几乎没有。4月PPI上涨1.4%，远高于经济学家的普遍预期0.5%，显示出通胀压力超出预期，并加强了市场对利率路径重新定价的趋势。