贝莱德对未来美联储政策的不同声音：沃什下的降息可能性增大

根据最新消息，贝莱

全球资产管理公司贝莱德提出与市场共识相悖的德对的不的降观点，认为在新任美联储主席凯文·沃什的未美领导下，美联储可能会选择降息而非加息。联储

贝莱德亚太区固定收益主管纳文·塞加尔在讨论美联储加息可能性时表示：“如果让我在加息和降息之间选择，政策增我认为已有足够因素支持降息。同声” 他进一步指出，音沃劳动力市场的什下潜在压力可能促使美联储按兵不动或降息。

此言论与当前债券投资者的贝莱普遍预期形成鲜明对比，后者普遍认为沃什将优先维护美联储的德对的不的降抗通胀信誉，而非响应特朗普降低利率的未美要求。在中东局势推动能源价格上涨的联储背景下，通胀预期上升，政策增投资者对美联储加息的同声押注也随之增强。目前，音沃市场几乎确信美联储将在12月前加息。美国两年期国债收益率已从3月低点的3.36%升至4.12%，反映了这种预期变化。

尽管美国经济受到AI投资热潮的支持，塞加尔强调劳动力市场可能面临压力。虽然目前经济看似强劲，企业正在大力投资AI，但这部分投资可能会取代人类劳动力。他表示：“在未来经济走向不确定的情况下，保持现状可能是更佳选择。”

塞加尔关于降息的观点与白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特的看法相契合，后者认为能源价格下跌将为美联储降息创造条件。哈塞特指出，如果美伊达成协议重开霍尔木兹海峡，油价可能暴跌，从而缓解通胀压力。他还提到，AI提升生产率及其他反通胀趋势使美联储降息变得合理。

尽管如此，关于美联储收紧货币政策的预期仍是市场主流。芝商所的“美联储观察”工具显示，交易员大概率押注美联储将在今年12月加息25个基点。近期数据显示，由于中东冲突导致的油价上涨和食品价格飙升，美国通胀加速，4月CPI同比上涨3.8%，创2023最快增速，4月PPI环比上升1.4%，大幅超出预期。

与此同时，内部鹰派声音增多。最近的FOMC会议上，投票反对释放宽松倾向的官员人数为1992年以来最高。会议纪要显示，因中东冲突和通胀压力，美联储内部明显转向鹰派，许多官员认为高利率需维持更长时间，若通胀持续高于2%目标，可能需进一步加息。

美联储官员近期释放了鹰派信号。费城联储主席保尔森表示，只在抗通胀取得进展时才适合降息。沃勒则强调通胀前景仍为货币政策的核心因素，若通胀短期未达标，不排除加息可能。

沃什上任后的第一次议息会议将于6月中旬召开，市场将密切关注其政策方向。目前的经济环境复杂：中东局势推高油价，通胀回归压力加剧，而美国经济增长放缓，特朗普则施压美联储尽快降息。

随着市场对通胀的担忧加剧，若沃什倾向鹰派，其政策可能会促使美联储在未来数月内加息。分析人士认为，美联储内部鹰派阵营的扩张以及中东冲突带来的通胀压力，正在重塑市场对美国货币政策的预期。尽管沃什希望在控制通胀的同时实现降息，但当前局势已经明显转向“是否需要重新加息”。